Teori Permintaan Uang Tobin

Tobin menjelaskan bahwa motivasi seseorang memegang uang tunai untuk tujuan spekulasi menggunakan pendekatan porotfolio. Menurut Tobin, pada kenyataannya setiap ketidakpastian. Seseorang yang memegang surat berharga mengharapkan akan memperoleh pendapatan (e):

e = i + g

di mana:  i = bunga

g = keuntungan modal

jadi, seseorang yang memiliki sejumlah surat berharga (B) mengharapkan akan memperoleh pendapatan total (RT) sebesar:

Rr = B x e = B (i+g)

Memegang uang tunai juga mempunyai resiko, yaitu adanya kerugian modal karena turunnya harga surat berharga. Apabila resiko yang dihadapi dalam memegang sebuah surat berharga adalah sebesar σg, maka resiko total yang dihadapi (T) oleh seseorang yang memegang sejumlah surat berharga (B) adalah:

T = B x σg  dan B = T/σg

Dengan memasukkan B = T /σg ke dalam persamaan:

RT = T(i+g)/ σg

RT/T = (i+g)/ σg